金风科技（002202）：涡轮之外的投资与风险地图
金风科技（002202）的演进并非线性：技术迭代、政策驱动、全球供应链波动同时叠加。碎片一：公司在风电整机与运维有优势，但订单节奏受政策和补贴退坡影响（来源：金风科技2023年年报；国家能源局）。碎片二：全球能源转型带来长期需求，IEA和GWEC的报告指向中长期增长（IEA, GWEC）。
策略总结并非单条路径，而是多层次叠加——价值投资为主，战术性择时为辅。投资策略制定建议三线并行：基本面线（关注营收、毛利、订单簿、年报与现金流）、估值线（相对同行市盈、市净比）、情绪线（政策窗口、补贴节奏、海外市场开拓）。
风险管控要具体：短期铺底流动性、保持3-6个月的自由现金缓冲；中期防范订单交付风险与供应链中断；长期注意技术替代与竞争格局变化。策略制定需给出触发器——例如：当市净率低于历史中位数且订单簿同比正增长，则分批建仓。
杠杆风险管理不是一句口号。推荐上限：权益类总体仓位不超过总资产的50%，对单一个股使用杠杆时不超过自身可承受回撤的30%。模型化压力测试：-30%情景下的保证金与追加资金需求要事先量化。
行情解析观察带有碎片感：短期受宏观利率与风电并网节奏影响，观察风电新增并网数据与地方竞价结果；中期观察整机毛利与海外订单占比变化。数据与文献支撑判断十分重要（参见：《全球风电展望》，GWEC；金风科技年报）。
思维跳跃：不要只看装机，把运维、服务收入和零部件替换周期也纳入估值；关注研发投入与专利组合，它们决定长期护城河。交易层面：分批、带止损、设置杠杆触发线。
互动（投票）：
1) 你更看好金风科技：长期持有 / 短期交易 / 观望？
2) 风电板块配置你会选择：加仓 / 减仓 / 不变？
3) 对杠杆策略你偏好：不使用 / 小杠杆（<=1.5x） / 激进（>1.5x）？
FQA：
Q1：金风科技主要风险是什么？ A：订单减少、毛利压缩与供应链风险是三大短中期风险。
Q2：如何判断买入时点？ A：结合订单簿增长、现金流改善与估值回归三要素。
Q3：杠杆破产线如何设？ A：以个人最大可承受回撤为准，设置严格止损与追加保证金规则（示例：-20%自动减仓）。